A | 也许CES的觉醒不是坏事。美国时间11日下午，苹果的巨型海报被移除，各种产品开始包装，大型卡车在会场外穿梭。 当下市场热议AI模型迭代、算力扩张与人形机器人落地，却很少有人留意支撑整条科技产业链运转的核心稀缺资源——稀土。持续了四天的CES终于结束了——这一幕已经持续了四五十年。
B | ”一位中国的自媒体人士哀叹道：“过去，一台硬件终端可以发出耀眼的光芒。无论是新能源汽车、储能设备，还是算力机房、工业人形机器人，高性能永磁材料都是不可或缺的核心零部件，而稀土正是制造永磁材料的唯一原料。
C | 伴随多条高景气赛道同步放量，叠加全球稀土资源、加工产能高度集中的产业底色，稀土的定价逻辑早已脱离传统周期品框架，中长期配置价值持续凸显。 AI与机器人产业的发展瓶颈，根源在于稀土供给而非技术迭代 过往科技产业分析大多聚焦算法、芯片与终端产品创新，当技术走向规模化量产，上游关键矿产的供给能力便成为约束产业扩张的核心天花板，稀土的约束效应尤为突出。 稀土并非普通工业原料，而是人工智能、人形机器人产业链的刚需关键原料。电机、传感器、伺服系统等核心硬件均依赖稀土永磁，高端制造行业规模化生产的前提之一，就在于产业对于稀土的需求能够得到持续满足。 图：2026年稀土储量的地理分布 数据来源：国际能源署（IEA）《Rare Earth Elements: Pathways to secure and diversified supply chains》，截至2026年。 全球稀土储量呈现高度集中格局，我国储量占比接近半数，其余资源零散分布于多国，单一国家储量占比偏低，天然决定稀土是具备强战略属性的稀缺资源。相较于静态储量，冶炼分离、磁材深加工环节的产能集中度更高，让稀土同时承受资源端与加工端双重供给约束，进一步放大中长期供需矛盾。”消费电子展不应该是所谓的消费电子展，而是消费生态展。
D | 一切都在悄然改变。新浪科技采访了CES的制造商、媒体人士和观察员，以了解这场罕见的全球技术展览会在他们眼中的变化。
E | 多赛道需求同步放量，稀土迎来结构性长期增长 传统金属需求多跟随单一经济周期起伏，本轮稀土需求的核心特征是多条高景气赛道同步释放增量。创新先烈“概括为四个词：有限创新”。新能源汽车渗透率持续提升、储能装机快速增长、AI 算力设施大规模建设、人形机器人落地工厂试点，四大领域的用稀土需求同步叠加，持续拉动行业长期需求。媒体人冯辉有点失望。他在各种科技展览上花了十多年时间。 图：稀土元素需求、采矿需求与产业集中度 数据来源：国际能源署（IEA），Global Critical Minerals Outlook 2025。注：图中稀土相关数据基于IEA在不同情景下（STEPS、APS）对关键矿产需求的测算，其中稀土元素仅指磁材稀土（Magnet Rare Earths），不包含全部稀土应用口径。需求增长区间基于2024—2040年测算，反映能源转型及电动化场景下的结构性增长趋势；供给与需求对比用于刻画中长期潜在供需缺口变化。他活跃于美国CES、西班牙MWC、德国IFA和德国CEBIT。 拆分需求结构来看，能源转型与电动化是稀土需求增长的核心支柱，AI 与人形机器人持续贡献全新增量，增长属于十年维度的结构性扩张，而非短期反弹。大约两个月前，33岁的Cebit宣布停职。
F | 他认为，大型展览的“萎缩”与科技展览的现状相吻合：创新不足，特别是电器行业的“突破点”很少，“很多企业都在谈论创新，其实就是“微观创新”。人工智能、大数据和自动驾驶这几个术语已经使用了很多年，而今年仍然是相同的。
G | 当科技终端同步放量，稀土不再只是周期波动品种，而是约束全产业链发展的核心变量，需求扩容有望进一步打开稀土板块的长期定价空间。另一个现象是，创新过于集中在企业的头上，多年来没有出现新的挑战者。
H | 海外稀土项目加速落地，新增矿源无法等同于稳定供给 稀土行业存在一个容易被忽视的核心规律：矿藏储量分布，不等于全球有效供给格局。稀土供给释放的核心卡点集中在中游冶炼、分离深加工环节，全球加工产能高度集中，这也是稀土价格波动显著的核心原因。同时，龙头企业将根据战略部署单独组织展会，不完全集中于展会的发布，也大大降低了展会的“权重”。 永磁材料、稀土深加工高度依赖少数核心生产区域，供给端产能的小幅扰动，都会直接传导至下游全产业链，放大价格波动弹性。 图：中国以外部分稀土项目的预计产量 数据来源：Wood Mackenzie，截至2026年。注：表中不包含缅甸和中国持有的项目。另一位行业观察家李军对角色的变化给出了不同的看法。棕地项目按扩建规模筛选，绿地项目按项目总规模筛选。
I | 稀土数据为总量口径，磁材数据反映永磁体（NdFeB）中所含稀土量。表中项目为部分已规划的棕地和绿地项目。棕地项目及扩建项目的产量表示从当前到2035年的新增产出。 放眼全球，澳、美、马等多国纷纷上马稀土新建、扩建矿山项目，但稀土产业不止局限于采矿环节，从矿石提纯到永磁加工，全程存在严苛的技术、环保与成本壁垒，海外短期内无法搭建完整成熟产业链，新增矿产难以转化为稳定的高端成品供给，很难对我国产业形成实质替代。 各国主动布局稀土供应链，恰恰佐证稀土是不可或缺的战略核心资源。”科技创新要有足够的时间，也要受到外部因素的影响。”她认为，目前的几项主要技术都处于“爬升阶段”，还没有达到转折点，我们会觉得创新不足，但这是科技发展的必由之路。国内不仅掌握全球绝大多数冶炼、磁材产能，坐拥稀缺中重稀土矿藏，搭建起一体化全产业链，工艺与成本优势难以复制；叠加国内常态化开采管控锁定供给上限，新能源、AI 机器人赛道持续催生永磁刚需，供需格局向好态势长期存在支撑。多重核心条件叠加之下，稀土原有的定价逻辑有望实现重塑，国内稀土产业链长期配置价值趋于明确。与此同时，消费电子产品的身份也在发生着变化：早期展示的主要商品是冰箱、电视和其他家用电器，而非消费电子产品的展品将永远不会出现。在过去的两年里，CES安排了更多的主题，例如汽车行业。除了奔驰、奥迪等传统汽车品牌外，百度、图森、地平线等相关生态也纷纷涌入展台。”消费电子展不应该是所谓的消费电子展，而是消费生态展”。
J | 稀土ETF易方达（159715）聚焦国家战略资源，布局具备全球优势的我国稀土产业链，管理+托管费率为0.15%+0.05%/年，或可以作为投资者参与我国稀土产业的长期发展机遇的高效工具。在外国媒体看来，中国制造商的热情今年似乎在消费电子展上“衰退”。 基金有风险，投资须谨慎。以上内容仅为对稀土产业趋势的客观分析，不代表指数及相关基金未来表现，不作为任何投资收益保证或投资建议。据《南华早报》报道，此前中国制造商数量达到了创纪录的1551家，与今年在中国注册的1211家公司相比，下降了20%，在美国的参展商不足1751家。中国企业是否不关注消费电子产品？答案显然是否定的。根据一些行业观察家的说法，参展商数量的减少并不能反映展览的重要性。指数编制方案后续可能进行调整。详阅基金法律文件。首先，中国经济的低迷导致了风险投资环境的收紧，一些小企业无法支付高额的展览费用。其次，它不仅是一个经济问题，也是对企业未来生态创新能力的挑战。小企业受生态布局的限制，能力相对不足。事实上，中国的许多大、小企业仍然可以在消费电子展上看到。其中一个最直观的现象就是阿里巴巴、京东和美国军团已经成为主要的制造商。一位京东CES负责人告诉新浪科技，这是京东第一次参加展会，但不是第一次来到CES。”以前是买家，这次是参展商。这是一个角色的转变。”中国大型企业的进军在很大程度上在整个产业链中起着创新的作用。他们拥有智能终端服务，不仅限于单一的硬件，而且体现了线上线下融合的生态。在许多外国巨头的演讲中，他们也提到了与中国企业的战略合作。
K | ”他们的参与比传统企业有更大的杠杆作用，这将放大整个生态系统的价值，迫使整个价值链重建，”冯辉说。与此同时，中国的小企业也在外国制造商面前“展示实力”。例如，在一个贴着“中医”海报的展台上，中国的“医生”用人工智能来治疗外国人。泰仪科技告诉新浪，中医是广博而深刻的，诊断强调“看、听、问、切”四个步骤。“切削”的关键步骤是“切削脉冲”。采用中药脉冲采集技术，结合自行研制的传感设备，采集数字脉冲信息。首席运营官杨本浩表示，此外，还应建立一个大型数据诊断和治疗平台。帮助医生更准确、更有效地诊断和治疗中药，是中国自主创新。如何面对未来？”自2010年以来，我一直负责联想CES项目的活动，见证了CES的发展步伐，”联想全球战略活动和合作伙伴关系高级总监Michael Cunningham说，由于全球经济衰退，CES曾从15万下降到10万。现在情况大不一样了。
L | ”它几乎占据了拉斯维加斯所有的资源。
M | 从最初的LVCC和一些周边酒店到金沙会展中心和威尼斯酒店的展览，整个城市都在为活动服务。我认为CES无疑已经变得更加国际化了，”迈克尔说。
N | 回顾第一届CES，展品主要是电器，现在有智能车、ARVR、人工智能产品等。”在我看来，最大的变化仍然是智能城市和智能汽车，无人驾驶汽车是如何发展的，并向你展示了今天所有的设备是如何相互连接和互操作的。
o | 虽然CES的目标是普通消费者的名义，但我们展示的是整个公司的商业生态系统，无论是PC、平板电脑、手机、ARVR、物联网等，总之，CES不再只是一个面向参展商的消费电子展。然而，CES也有其缺点。
p | ”它的规模扩张得太快了，所以人们觉得场馆之间没有很好的联系，”迈克尔说。在互联时代，每家公司都有一个或两个以上的领域。在CES展规模升级后，对各类别进行了划分，给参展商和观众带来了一定的麻烦。参展商需要建造和展示多个场馆，观众可以在不同的场馆进行交流。压力也在增加，举办和观看展览的成本也在增加。CES也有积极的一面。高管可以与许多合作伙伴、供应商和媒体会面和讨论，这大大提高了效率。
q | ”因此，展览规模的迅速扩大既有利弊，“也许，随着文章的开始，对CES的觉醒并不是一件坏事。
r | 参展企业的萎缩表明产业整合正在深化。更多的元素将融入未来。
s | 消费者生态展的未来正在建设中。（文章的一部分是假名）。
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Published on:17:24:56
